0.1% 金字塔顶（c3）的状态行为 — IC 证据
ic_neu（log流通市值中性化后）· 59 天 × 111 因子对 · mean|IC| 按状态×层级
c3 截面0.1%（金字塔顶）
c4 截面0.5%
c1 截面1%（基准）
22 / 29 天
低迷市 c3 为当日最优层级（NEU）
活跃市仅 1/7 天
+55%
低迷市 c3 vs c1 的 mean|IC|
0.104 vs 0.067
−13%
活跃市 c3 vs c1
0.054 vs 0.062
+0.0192
状态自适应规则增益（vs 固定 c1）
oracle 上界 +0.0229 · 规则达 84%
规则：cov_c1（截面1%高峰覆盖率）< 0.90 → 用 c3（低迷29天+极端3天，共32天）；≥ 0.90 → 用 c1（27天）。与 regime∈{低迷,极端} 一致率 98.3%，仅 20241108 一天例外。
机制：低迷市 c3 高峰覆盖仅 24%（事件稀缺），跟随结构重而独特（DTW 距离为 c1 的 5.8 倍、小峰数 1.34 倍）；活跃市覆盖 72%（泛滥），结构平庸（DTW 1.6 倍）→ 信息被稀释。